뮤지컬 《오페라의 유령》을 록음악과 함께 과감히 변형한 작품. 음악 제작자인 스완은 “The Paradise”란 이름의 클럽을 열 예정이다. 스완은 이곳에서 공연할 새로운 가수를 찾던 중 뛰어난 재능을 지닌 윈슬로우를 발견하지만 그에게 누명을 씌워 감옥에 보낸 뒤 노래를 빼앗는다. 복수를 꿈꾸는 윈슬로우는 출소 후 가면을 쓴 채 “The Paradise”로 숨어 들어간다.